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第48周基金周報:醫保談判,藥價砍掉6成,醫藥行業還能投資嗎?
作者 : 菜基 2019-12-01 07:55 2952 8

上證指數

上周收盤價:2885.25

本周收盤價:2871.98

本周漲幅:-0.46%

本周指數基金組合漲幅為-0.77%,滬深300指數漲幅為-0.55%

截止本周五,基金訓練營指數基金組合整體收益為2.93%,期間賣出基金盈利366元,跑贏同期滬深300指數6.61%

今年4月份大盤在3200點左右,菜基在基金訓練營中開始5萬元實盤計劃,因為現在還處于比較低的位置,9月份開始,菜基將5萬實盤升級為10萬。

截止本周末,實盤收益為2.93%,同期滬深300下跌3.68%。

本周四(11月28日),2019年國家醫保藥品目錄正式公布,有70個藥品通過談判新加入到醫保,加入醫保的價格相比加入前的價格平均降幅為60.70%。

最近一段醫保談判的視頻在網上很火,開始藥企代表報價為5.62元,在醫保談判人員不斷砍價后,最后以4.36元(10mg/片規格)成交,網友稱贊這次砍價過程為靈魂砍價。

談判中的藥品是達格列凈片(安達唐),由美國制藥公司阿斯利康生產,達格列凈片是治療糖尿病的“標桿”,降糖效果好。

網上這個藥賣多少錢呢,菜基查了下:

320元30片,我們就按一片10塊錢算,這次談判安達唐的價格就降低了56.4%。

1、藥價降這么多,藥企還能賺錢嗎

可能大家會想這價格比腰斬都慘,藥企還能賺錢嗎?

賺應該還是能賺的,不過“貴族藥”變成“平民藥”之后,利潤率肯定要大打折扣,由于醫保強大的帶貨效應,藥品銷售模式由“單價暴利”轉變成了“薄利多銷”。

醫保的帶貨效應有多強呢?給大家舉幾個例子:


以上四種藥品均是在2017年7月納入國家醫保的,從2017年一季度到2018年三季度,這四款產品的銷售額都實現了幾十倍的巨大放量增長。

主要因為納入醫保之前,這些藥品的價格相對較高,買的病人不多,進入醫保之后,藥品的使用率就大大提高了。

國家醫保相當于代表全國人民的“超級大買家”,那砍起價來是剛剛的,從這個角度看,仿制藥企業想拿到超額利潤基本是不可能的即使藥品進入醫保,也是勉強過活的狀態。

而創新藥在面對醫保談判的時候有更大的底氣,自身臨床價值較高,醫保也會向這些臨床價值更高的創新藥傾斜、鼓勵國內藥企創新。

2、未來醫藥行業的投資方向?

未來醫藥的投資方向主要看類消費品(患者自己買單)和創新藥產業鏈,類消費品不需要醫保買單,伴隨著居民收入增長和消費升級,需求會不斷提升,比如眼科、牙科、疫苗、血制品等。

創新藥產業鏈則包括創新藥企業和外包服務企業。

上周周報介紹的中歐醫療健康混合基金(003095)就主要投資的是這幾個方向,不過現在這些公司估值太高,短期都不適合入手,可以先買一點點觀察倉,大跌后再考慮布局。

現在醫藥行業的估值較高,如果持有較多醫藥基金的話,應該是減倉的,上周五基金訓練營就提示對醫藥基金減倉了。

最近行情不太好,又回到類似去年底的行情,市場冷清到極點,今年漲幅較高的公司大幅殺跌,不少朋友估計最近利潤回撤有點多,但越是市場行情冷清的時候,越容易出現機會,機會從來都是跌出來的,而風險往往是漲出來的,我想這個道理大家都明白。

去年底和今年初,菜基都曾提示大家機會,并給出具體的建議:

這些建議現在來看還有較大的改善空間,這個也是菜基舉辦基金訓練營的目標,希望能及時提示大家改善的操作,并讓大家理解投資邏輯。

菜基的第5期基金訓練營將在12月9日開營,希望能和更多的朋友把握這次跌下來的機會,點擊直達鏈接即可購買基金訓練營,現在購買還有早鳥價(優惠50元)哦。

在這里菜基也想和大家互動一下,基金周報進行快一年了,基金訓練營第3期也馬上結營了,想做個小調查,了解一下大家對基金課程、訓練營實操的感受是怎樣的?有多少收獲?有好的建議也歡迎大家暢所欲言~

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